SPIE refinancée pour 500 millions d’euros : la liquidité dépasse 1,5 milliard

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Le groupe SPIE a finalisé le remboursement de ses ORNANEs 2028 grâce à une nouvelle émission obligataire verte de 500 millions d’euros. Cette opération porte les liquidités du groupe à plus de 1,5 milliard d’euros et maintient la dilution des actionnaires à un niveau maîtrisé de 2,0 %.

SPIE a finalisé avec succès le refinancement de ses obligations à option de remboursement en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (ORNANEs) arrivant à échéance en janvier 2028. Le 21 septembre 2026, le groupe de services multitechniques a réalisé une émission obligataire indexée sur des critères de développement durable d’un montant de 500 millions d’euros. Le produit de cette émission a été utilisé spécifiquement pour rembourser les ORNANEs 2028, comme l’indique le communiqué publié par spie.com.

500 millions d’eurosMontant de l’émission obligataire verte selon spie.com1,5 milliard d’eurosLiquidités totales de SPIE après refinancement2,0 %Dilution maximale du capital social prévue10,40 milliards d’eurosChiffre d’affaires consolidé 2025 selon le registre ESEF

L’instrument émis présente une maturité de 5,5 ans et est assorti d’un coupon de 4,875 %. Selon BFM Bourse, cette structure permet au groupe de sécuriser son financement à moyen terme tout en alignant sa dette sur des objectifs environnementaux. À l’issue de ce refinancement, la liquidité de SPIE dépasse 1,5 milliard d’euros, offrant une marge de manœuvre significative pour ses opérations courantes et ses investissements futurs.

La dilution totale résultant de l’émission d’actions nouvelles liée à la conversion ou à l’échange des ORNANEs 2028 s’élève à 2,0 % du capital social. Ce taux reste contenu, limitant l’impact sur les droits de vote et la valeur nominale des actionnaires actuels. Le document déposé auprès de l’AMF précise que cette dilution est calculée sur la base des conditions de conversion prévues dans les statuts de l’emprunt.

Cette opération intervient dans un contexte de résultats annuels contrastés. Le chiffre d’affaires de l’exercice clos le 31 décembre 2025 s’établit à 10,40 milliards d’euros, en hausse de 4,8 % par rapport aux 9,92 milliards d’euros de l’exercice précédent, clos le 31 décembre 2024. Cette progression reflète la dynamique commerciale du groupe, soutenue par la demande dans les secteurs de l’énergie et des télécommunications.

Le résultat opérationnel de l’exercice clos le 31 décembre 2025 s’établit à 599,4 millions d’euros, en hausse de 9,2 % par rapport aux 549 millions d’euros de l’exercice précédent, clos le 31 décembre 2024. La marge opérationnelle de l’exercice clos le 31 décembre 2025 s’établit à 5,8 %, contre 5,5 % sur l’exercice précédent, soit 0,3 point de plus qu’un an plus tôt. Ces indicateurs témoignent d’une amélioration de la rentabilité d’exploitation, malgré un environnement concurrentiel tendu.

En revanche, le résultat net de l’exercice clos le 31 décembre 2025 s’établit à 178,7 millions d’euros, en baisse de 35,0 % par rapport aux 275 millions d’euros de l’exercice précédent, clos le 31 décembre 2024. Cette contraction s’explique principalement par des charges financières plus élevées et des éléments exceptionnels. Les flux de trésorerie d’exploitation de l’exercice clos le 31 décembre 2025 s’établissent à 886,9 millions d’euros, en baisse de 3,7 % par rapport aux 920,5 millions d’euros de l’exercice précédent, clos le 31 décembre 2024.

La trésorerie au 31 décembre 2025 s’établit à 791,8 millions d’euros, en hausse de 10,9 % par rapport aux 713,7 millions d’euros au 31 décembre 2024. Les capitaux propres au 31 décembre 2025 s’établissent à 2,17 milliards d’euros, en hausse de 3,4 % par rapport aux 2,10 milliards d’euros au 31 décembre 2024. Ces données, issues du rapport annuel déposé au format ESEF au registre européen, montrent une consolidation du bilan malgré la baisse du résultat net.

Les chiffres publiés

• Refinancement des ORNANEs 2028 finalisé via une émission de 500 M€
• Liquidités supérieures à 1,5 Md€ post-opération
• Dilution du capital limitée à 2,0 %

Ce que le marché ne sait pas encore

• Impact précis sur le cours de bourse à court terme
• Évolution future des marges opérationnelles

Avertissement

Cet article est une information journalistique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente, ni une analyse financière au sens de la réglementation. Les chiffres cités sont datés et proviennent des sources nommées dans le texte ; un cours de Bourse varie en permanence et celui indiqué ici se rapporte à la séance mentionnée.